المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال
حل سؤال المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال بيت العلم
اهلا وسهلا بكم في موقع أكاديمية النجاح حيث نسعى لمساعدة الطلاب على فهم المواد الدراسية بشكل أفضل وتحقيق أعلى الدرجات في اختباراتهم نقدم لكم حلولاً دقيقة ومبسطة للأسئلة التي قد تبدو صعبة على الكثير الآن سنقوم بحل سؤال:
المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال؟
الاجابة الصحيحة هي :
تلجأ غالبية الشركات إلى اعتماد تركيبة من الديون والأسهم لتمويل أصولها.
وتسمى هذه التركيبة التي تجمع بين نوعين من مصادر التمويل هيكل رأس المال Capital structure ، وهو مقدار الدين والأسهم التي تستخدمها الشركة بهدف تمويل النشاطات التجارية التي تزاولها.
ويستخدم هيكل رأس مال الشركة لحساب المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال - Weighted
average cost of capital ، والذي يمثل بدوره المتوسط المرجع لتكاليف الدين والأسهم الممتازة والأسهم العادية، وتعتمد الترجيحات على تناسب أصول الشركة التي يمولها كل مصدر. ويجب أن تحدد الإدارة أفضل تركيبة للمصادر المختلفة التي تهدف إلى تقليل المتوسط المرجح لتكلفة الأموال ورفع قيمة الشركة إلى الحد الأقصى. ولا بد من فهم كيفية اشتقاق المتوسط المرجحالتكلفة الأموال إذا ما أردت تحديد هيكل رأس المال الأمثل للشركة.
يتم حساب المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال بضرب نسب الدين والأسهم بتكلفة رأس المال لكل منهما.
مثال
ملك أي سهم ممتاز إذا كانت . شركة لا تملك أي سهم ممتاز ولديها دين بنسبة 30% بتكلفة 8%، ولديها 70% من الأسهم العادية بتكلفة 10%، فإن متوسط التكلفة المرجح لرأس المال سيكون ( النسبة المئوية للديون × تكلفة الدين) + ( النسبة المئوية للأسهم العادية × تكلفة الأسهم العادية)
(0.10×0.70) + (0.08 × 0.30) =
%9.4 0.094 = 0.07+0.024 =
قد تعتقد أن المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال ينخفض فيما تتكبد الشركة مزيدا من الديون. لكن هذا المبدأ لا ينطبق إلا على قدر محدّد من الديون. وكلما زاد حجم الدين المستخدم، زادت مخاطر خلق تكلفة أعلى لكل من الدين والأسهم ما يؤدي إلى ارتفاع المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال وتحاول كل شركة تقليل تكلفة رأس المال، وتتكلل محاولاتها بالنجاح عندما تستخدم المزيج المناسب من الديون والأسهم. وتختلف هذه التركيبة الدقيقة والمناسبة بين شركة وأخرى وتتغير بتغير المخاطر ( بسبب الاستخدام المتزايد للديون وتغير معدلات العائد من هنا، يجري المديرون باستمرار تحليلا المختلف العوامل الاقتصادية والعوامل الخاصة بالشركة، وذلك للتوصل إلى هيكل رأس المال :: الأمثل في النهاية.